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伊藤園優先株のディスカウント比率について

毎週末の記事以外で書くのは久しぶりですが、伊藤園の第一種優先株の値動きが面白かったのでちょっと調べて見ました。(^^)
まずは9月からの値動きを並べてみます。

日付 普通株 優先株 ディスカウント(%)

9月3日 2,930 2,795  4.6 上場初日 税法の5%ディスカウントを意識か?
9月4日 2,845 2,760  3.0
9月5日 2,715 2,600  4.2
9月6日 2,690 2,450  8.9
9月7日 2,675 2,395  10.5
9月10日 2,630 2,460 6.5
9月11日 2,735 2,445 10.6
9月12日 2,745 2,530 7.8
9月13日 2,740 2,525 7.8
9月14日 2,740 2,440 10.9
9月18日 2,710 2,425 10.5
9月19日 2,770 2,420 12.6
9月20日 2,755 2,445 11.3
9月21日 2,715 2,390 12.0
9月25日 2,680 2,330 13.1
9月26日 2,740 2,300 16.1
9月27日 2,770 2,340 15.5
9月28日 2,800 2,285 18.4

10月1日 2,825 2,310 18.2
10月2日 2,785 2,300 17.4
10月3日 2,815 2,325 17.4
10月4日 2,780 2,290 17.6
10月5日 2,735 2,270 17.0
10月9日 2,695 2,210 18.0
10月10日 2,690 2,215 17.7
10月11日 2,690 2,215 17.7
10月12日 2,635 2,210 16.1
10月15日 2,700 2,230 17.4
10月16日 2,640 2,200 16.7
10月17日 2,650 2,215 16.4
10月18日 2,680 2,240 16.4
10月19日 2,675 2,250 15.9 優先株新規発行の発表
10月22日 2,595 2,180 16.0
10月23日 2,590 2,160 16.6
10月24日 2,505 2,065 17.6
10月25日 2,495 2,020 19.0
10月26日 2,460 1,985 19.3
10月27日 2,425 1,970 18.8
10月30日 2,430 1,879 22.7
10月31日 2,430 1,837 24.4 公募価格決定 無理やり価格を下げている ^^;

11月1日 2,540 1,961 22.8
11月2日 2,470 1,951 21.0 応募期間の終了 売りやすくするために高くしている
11月5日 2,485 1,894 23.8
11月6日 2,505 1,873 25.2 公募価格決定時を上回るディスカウントに。。
11月7日 2,475 1,868 24.5 
11月8日 2,390 1,793 25.0 公募株が市場に出るもディスカウント率は更新せず
11月9日 2,370 1,797 24.2
11月12日 2,330 1,794 23.0
11月13日 2,355 1,800 23.6
11月14日 2,395 1,799 24.9
11月15日 2,380 1,780 25.2
11月16日 2,385 1,800 24.5
11月19日 2,395 1,800 24.8
11月20日 2,410 1,799 25.4
11月21日 2,380 1,799 24.4
11月22日 2,445 1,800 26.4
11月26日 2,485 1,804 27.4
11月27日 2,505 1,803 28.0
11月28日 2,550 1,810 29.0




伊藤園はずっと欲しかった銘柄だったこともあり、こういう価格の歪みははどうしてもチャンスに見えてしまうんですよねぇ。
甘い罠かもしれませんが。。(^^;

今後公募株が市場に出てくることでさらに需給が緩むことや利益確定が増えることでディスカウント率が拡大されることを予想しますが、ひとまず25%超のディスカウントは買っておきました。(^^)
公募で買えよって声が聞こえてきそうですが、それは私も失敗したと思っているんですよ。(T_T)

しかしこのディスカウント率の拡大、公募価格を魅力的にするために無理矢理下げたというのもあるでしょうが、それ以外にも何らかの理由で優先株を売らざるを得ない機関投資家等の売りなどもあるのかもしれませんね。

この分析はあくまでも普通株と優先株の価格の歪みに着目したものです。
株価は結局ファンダメンタルズによってきまるものなのですが、伊藤園の財務体質や今後5年間の利益計画などを見ても申し分のないものと思っているので、今回はディスカウント比率に最も重点を置いて監視していこうと考えています。(^^)


伊藤園第一種優先株の配当は普通株に対して125%。
また、無配の場合に15円配当を約束し、さらに2000円相当の株主優待もあります。
と言うことは、経営が悪くても最低単位で買う限りは3500円の実質的な利益が保証されるわけです。
それ以外にも、私の調べた範囲内では個人投資家にとって普通株に対して不利な点は議決権が無い事以外に見あたりません。
ディスカウント比率しだいではさらに買い進もうと考えています。m(_ _)m

=========以下11月7日追記==============
0.7%のディスカウント率低下が見られました。
しかし明日以降、公募の優先株が市場に出回ることからディスカウント率の再拡大を予想します。
絶好の買い場が到来することを期待します。(^.^)

=========以下11月9日追記==============

11月9日の25.2%のディスカウント比率を頭に縮小傾向にあります。
これくらいが限度なんじゃないかなと勝手に思っているのですがどうなることでしょうか。
配当性向40%になったら優先株のEPSは普通株に対して10%アップです。

税法上の議決権の価値は5%であることを参考にするとディスカウントどころか多少のプレミアが付くなんてことにならないものですかね。。

ディスカウント比率は少なくとも10%以下くらいにはなってほしいものです。

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株式投資 | コメント(10) | トラックバック(0)2007/11/06(火)20:52

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2007/11/06(火)22:44| | # [ 編集]

いつぞやのSBI株統合を思い出します^^。

分かり易くていいですよね、不安な人もこの記事を見れば買い向かうと思うんですけどね~。無論、私もチャンスにしか見えません(^^;。
公募価格決定翌日の急騰を見た時にやられたと思いました。私も近日中に買いに入ります!

それはそうと、フコクが優待を変えましたね。。。

2007/11/06(火)22:51| URL | bowler #rkd4Vjqo [ 編集]

bowlerさん>
早速アドレスをいただきありがとうございます。研究してみます。m(_ _)m

私も応募期間中の急騰はやられたと思いましたよ。
今回、実は公募分が市場に出てからのほうが安く買えると思ったのですが、今でも十分安いと思ったのでまずは買ってみました。
ほんと、SBI株の統合の時を思い出しますよね。懐かしい。(^^)

フコク、中間は無しですか。^^;
買ったばかりなのに残念です。。

2007/11/06(火)23:08| URL | Beaver #- [ 編集]

興味深い記事、ありがとうございます。

伊藤園は私のHDに無い会社なので、検討の余地大です。
たぶん、わがホールディングスの一員になること
でしょう。(^^)

2007/11/07(水)22:12| URL | エスペランサ #- [ 編集]

今日買っちゃいました(^^;。
週明けから伊藤園資金のためにちょろっと売っていました。。
もちろん、今日(木曜日)に公募株が流れ出すのを分かっていての行動です。ちなみに計900株・・明日で1000株予定です^^。NY軟調ですが、寄付後マイナス⇒じり安⇒上げ(前日比±0辺り?)と見ています。
甘いですか(笑?

それにしてもディスカウント率がどの程度拡大するんでしょうねぇ~。下は公募価格から見ても知れていると思いますが・・・。

2007/11/08(木)00:09| URL | bowler #rkd4Vjqo [ 編集]

伊藤園の優先株100株だけ買っちゃいました。
12月確定の優待銘柄を監視しているのに、3月ものに手を出してしまいました(^^;)

2007/11/08(木)22:54| URL | 株水兵 #- [ 編集]

エスペランサさん>
やはりこのディスカウント率はおかしいですよね。
今日は随分安くなったからもう買っていたりして。。
私はこのディスカウント率は一種の保険のように考えて優先株を買っています。(^^)

2007/11/08(木)23:13| URL | Beaver #- [ 編集]

bowlerさん>
NY結構下がっちゃいましたね。今日は普通株が大幅に下落したこともありますが、ディスカウント比率はそれ程拡大しませんでした。
私も、公募価格から見て下値は限られていると考えています。
明日あたりに名義をまた変えて再度買いに入りたいと思いますよ。(^^)

2007/11/08(木)23:14| URL | Beaver #- [ 編集]

株水兵さんも買われましたか。
でも、伊藤園は3月ではなく、4月決算ですよぉ。(^^;

中国株の売却資金がまだ残っているので、明日辺りもう一単位狙っています。(^^)

2007/11/08(木)23:15| URL | Beaver #- [ 編集]

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2007/11/09(金)00:48| | # [ 編集]

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